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第六十六章 博弈无处不在

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    投资人也会在这个阶段开始考虑,为了得到实质的利益或股份,可以付出的最大妥协是多少?

    如果投资人真的看好这个项目,投资意愿强烈,又能够被创业者坚持的理由所说服。

    那么接下来的谈判,就会轻松很多。

    因为双方将不会存在不可调和的冲突。

    剩下的条款,都是可以通过谈判和彼此妥协来解决的。

    五、就融资协议进行正式谈判;

    这是融资过程中最重要也最致命的环节。

    双方将会就融资框架、公司的估值、股权的划分、董事会席位,以及一些协议中的特别条款(如一票否决权、优先清算权、反摊薄条款、对赌条款等等)进行谈判,反复博弈。

    因为这些条款一旦确定,基本上就确定了创业公司接下来的顶层架构,很难再调整。

    创始人需要保证公司的控制权、控制董事会;

    保证不会因融资,影响之后公司的运营权;

    投资人也需要保证自己的投资受到保护,保证对公司运营有监管权力;

    对于创业者而言,既要努力将融资继续推动下去,还需要保证自己的权利不受侵害,规避掉协议中的陷阱和风险。

    这就需要创业者有清晰的认知和底线。

    同时具备高超的谈判技巧,极强的说服能力。

    这也是最考究功夫的地方!

    在隋波前世所知道的融资案例中,在一次谈判之后,投资人放弃投资的例子,简直不要太多!

    大多数都是因为谈判过程中,

    投资人发现了创业者身上某些缺点;

    又或者,投资人感觉风险太大,创业者又没有能力去说服投资人,让他们宁愿冒一定的风险,也愿意投资项目。

    投资人都是贪婪的,但也是谨慎的。

    创业者需要做的,就是放大他们的贪婪,帮助他们克服恐惧……

    六、投资人确定投资,进行尽职调查(Due Diligence,DD)。

    通过谈判,最终达成一致后,投资人会开始对创业公司进行全方位的详尽调查。

    通过DD,来验证项目重要信息是否真实可靠。

    其中包括商务尽调CDD,财务尽调FDD和法律尽调LDD,整体来评估项目潜在风险;

    这个过程中,投资人除了会聘请专业的会计师、律师进行尽调。

    还会深入公司,和团队成员进行一对一的面谈,从入职经历,工作中的感受、对创始人的印象和看法,对公司未来的信心等等方面进行了解。

    甚至会向公司的用户通过网络、电话等方式进行调研,听取用户的反馈和对公司的观感等。

    这些调研最后会综合起来,判断这家创业公司的潜力、业务、市场和前景。

    最终促使投资人下定决心。

    七、签署最终融资正式协议。

    其中包括股权认购协议/增资协议(Share Purchase Agreement,SPA ),以及股东协议(Sharehreement,SHA)。

    如果形象一点比喻的话,

    TS就相当于订婚,双方有了合作意向,但没有法律效力;

    SPA就相当于结婚,具备法律效力了。

    SHA就相当于结婚协议,来规定双方的股东权利和义务,以及公司治理结构。

    这还不是最后一步。

    八、融资款项到账,融资完成。

    即使签署了融资协议,有时因为某些原因,也会出现投资人的投资款迟迟没有到账,或者分期支付的情况。

    一方面在融资协议中,就需要明确规定是一次性付款还是分期付款。

    另一方面,也需要创业者严格的要求一个到账期限。

    一般而言,虽然外资投资人因为外汇管制的原因,会有一定的延迟时间,但还是有办法变通的。

    只有钱真的到了公司账上,对于创业者而言才属于真正大功告成。

    至于后续的股权变更、工商变更等手续,就不算什么重要的事情了。

    可以毫不夸张的说,

    一次融资过程,就是一场创业者和投资人不断博弈,不断抗争,不断妥协,不断从合作破裂的边缘疯狂试探,然后最终达成合作的战争!

    而隋波,已经做好了战斗的准备。
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